시야지니♥

저번에 배당성장주에 관하여 포스팅했는데 이번에는 배당성장주 etf에 대해서 얘기해보고자 합니다. 운용규모가 어느 정도 되고 거래량도 어느 정도 받쳐주는 etf로만 소개해드리려고 합니다. 배당성장주에 대한 포스팅은 아래 글을 참고해주세요.

2021/01/21 - [지니의 주식과 투자 아이디어] - 배당성장주의 무서움 ㄷㄷ

VIG

운용사 : 뱅가드

종목 기준 : 10년간 배당성장한 기업

수수료 : 0.06%

배당률 : 1.62%

배당 방식 : 분기배당

한주당 가격 : 1월 21일 종가 기준 141.56달러

운용 규모 : 약 53B

구성 종목 

Microsoft Corporation 4.33%  (MSFT)
Walmart Inc. 4.23% (WMT)
Procter & Gamble Company 3.75% (PG) 
Johnson & Johnson 3.69% (JNJ)
Visa Inc. Class A 3.65% (V)
UnitedHealth Group Incorporated 3.63% (UNH)
Walt Disney Company 3.57%  (DIS)
Home Depot, Inc. 3.16% (HD)
Comcast Corporation Class A 2.60% (CMCSA) 
Oracle Corporation 2.27% (ORCL)

TOP10의 비율이 34.88%로 총 215개의 종목을 가지고 있습니다.

구성 섹터

경기 민감 소비재 20.34%
기술 18.70%
산업재 16.44%
필수 소비재 14.98%
헬스케어 14.90%
금융 6.20%
유틸리티 4.51%
원자재 3.92%
정보통신 서비스 0.02%

DGRO

운용사 : 블랙록

종목 기준 : 5년 이상 배당 성장한 기업 + 배당성향 75% 아래 

수수료 : 0.08%

배당률 : 2.25%

배당 방식: 분기배당

한주당 가격 : 1월 21일 종가 기준 45.76달러

운용 규모 : 약 14B

구성 종목 

JPMorgan Chase & Co. 3.16% (JPM)
Microsoft Corporation 2.97% (MSFT)
Apple Inc. 2.96% (AAPL)
Johnson & Johnson 2.94%  (JNJ)
Verizon Communications Inc. 2.56% (VZ) 
Procter & Gamble Company 2.48% (PG)
Pfizer Inc. 2.38%  (PFE)
Home Depot, Inc. 2.14% (HD)
Intel Corporation 2.09%  (INTC)
Bank of America Corp 2.01%  (BAC)

TOP10 비율이 25.69%로 394개의 종목을 가지고 있습니다. 

구성 섹터

금융 19.91%
기술 18.08%
헬스케어 15.34%
산업재 11.67%
필수 소비재 10.79%
경기 민감 소비재 9.05%
유틸리티 5.49%
에너지 4.42%
정보통신 서비스 2.71%
원자재 2.53%

DGRW

운용사 : Wisdom tree

종목 기준 : 미래에 배당 성장과 기업 성장 가능성이 큰 기업들을 ROE, ROA 등으로 판단 

수수료 : 0.28% (월배당 etf가 수수료가 비쌉니다.)

배당 방식 : 월배당

배당률 : 2.06%

한 주당 가격 : 1월 21일 종가 기준 54.82달러

운용 규모 : 약 5B

구성 종목 

Apple Inc.4.91% (AAPL)
Microsoft Corporation4.77% (MSFT)
Johnson & Johnson4.75% (JNJ)
Verizon Communications Inc.4.46% (VZ)
Procter & Gamble Company 3.43% (PG)
Pfizer Inc.3.15% (PFZ)
Coca-Cola Company 2.92% (KO) 
Altria Group Inc2.84%  (MO)
Merck & Co., Inc.2.73% (MRK)
Intel Corporation2.60% (INTC)

TOP10의 비율은 36.54%로 301개의 종목을 가지고 있습니다.

구성 섹터

기술 25.45%
산업재 20.03%
헬스케어 14.69%
필수 소비재 13.92%
경기 민감 소비재 9.40%
금융 5.71%
정보통신 서비스 5.08%
원자재 2.93%

유틸리티 1.63%
에너지 1.17%

VIG, DGRO, DGRW 백테스트 

(만 달러 거치식 투자 기준)

백테스트 결과 대체로 S&P500지수와 비슷하게 간다. 마켓 유사도가 0.96이 모두 넘기 때문에 사실상 멀리 보면 S&P500과 비슷한 수익률을 낸다고 보면 된다. 

VIG는 226달러에서 316달러로 배당이 성장 (약 40% 성장)

DGRO는 246달러에서 442달러로 배당이 성장 (약 80% 성장) 

DGRW는 215달러에서 373달러로 배당이 성장 (약 73% 성장)

S&P500에 투자 시 226달러에서 320달러로 배당이 성장 (약 41% 성장)

*2015년 상장된 DGRO와 DGRW 때문에 2015년부터 백테스트해서 VIG가 지수보다 배당성장률이 낮은 것으로 나오는데 VIG는 2006년 상장된 ETF로 2006년 이후 연평균 약 17%의 배당성장을 해왔습니다.

결론

VIG, DGRO, DGRW 모두 장단점이 있습니다. VIG는 운용규모가 커서 거래량도 크고 역사도 오래되어 ETF에 대한 신뢰가 있고 수수료가 가장 쌉니다. 하지만, 최근 배당성장률이 실망스러운데 앞으로 벵가드에서 운용을 잘할 거라 생각합니다.

DGRO는 배당률도 가장 높고 배당성장률도 가장 높습니다. 아무래도 금융주의 비중이 높아서 그런 것 같은데 가격도 싸고 수수료도 나쁘지 않습니다.

DGRW는 수수료는 비싸지만 월배당이라는 강력한 무기가 있습니다. 은퇴자나 매월 꾸준한 현금흐름이 필요한 사람이 투자하면 좋아 보입니다.

개인적으로는 3개를 모두 모아가는게 좋아 보입니다. 구성 종목과 구성 섹터 모두 차이가 있어 중간에 상승률에 차이는 있지만 결국 S&P500과 키 맞추기를 할 것입니다. 따라서 상승률이 더딘 ETF를 모아 기다리면 상승할 것이고, 그때는 상승률이 더딘 다른 ETF를 모으면 지수보다도 더 좋은 수익률을 올릴 수 있을 것이라 생각합니다.

대표적인 예로 위의 백테스트를 보면 2017년부터 2019년에 VIG가 나머지 2개의 ETF보다 부진합니다. 하지만 그 때 VIG를 모아 비중을 늘렸다면 2019년에는 VIG가 나머지 2개의 ETF보다 좋은 수익을 주었을 것입니다.

우량주는 우상향?

우량주에 투자하면 큰 수익은 얻지 못하지만 우량주는 우상향 하기 때문에 수익을 얻을 수 있다는 말이 많다. 그래서 지금 코스피가 삼성전자, sk하이닉스, 현대차와 같은 대형주 위주로 신규 주식 진입자가 매수하는 것 같다. 하지만, 과연 우량주는 우상향 한다는 말이 맞을까? 결론부터 말하면 반은 맞고 반은 틀리다. 우량주라도 우상향 하지 않고 횡보할 수도 있고 우상향 할 수도 있다. 매출과 순이익이 계속 증가한다면 우상향 할 것이고 실적이 그대로거나 횡보한다면 주가도 횡보할 것이다. 또한 지금은 우량주지만 미래에는 업황이 좋지 않아 우량주가 아닐 수 있도 있다. 

코스피의 시총변화

아래는 코스피의 2010년 시총 상위 10개 종목의 시가총액과 2021년에 그 종목들이 어떻게 되었는지 비교한 것이다.

2010년 11월 30일 기준 시가총액
삼성전자 121.7조
포스코   39.6조
현대차 38조
현대모비스 26.8조
lg화학 25.7조
신한지주 21.2조
kb금융 20.9조
삼성생명 19.5조
기아차 19.4조
한국전력 17.8조

2021년 1월 14일 기준
삼성전자 535.5조
포스코    24.6조
현대차    53조
현대모비스 31조
lg화학    71조
신한지주   17.6조
kb금융     19.3조
삼성생명   17조
기아차      29.9조
한국전력   16.6조

지금 이걸 보면 우상향 하는 것이 맞다고 생각할 수 있지만 현대차, 현대모비스 같은 종목은 10년간 횡보하다가 이제야 오르기 시작한 것이다. 그것도 많이 오른 것도 아니고 전고점을 이제서야 넘었다. 개인 투자자가 10년을 존버하는 것은 쉬운 일이 아니다. 지수가 30%씩 오르는데 내 종목이 오르지 않으면 상대적 박탈감이 들어 스트레스를 받아 조급해지는데 투자할 때 조급해지면 실수가 나오고 실수가 나오면 손실을 입게 된다. 따라서 우량주라고 해서 무조건 사기보다는 업황을 보고 투자하는 것이 좋다. "삼성전자가 망하겠어~?" 하고 사지만 삼성전자가 망하는 것과 삼성전자 주식이 나에게 수익을 주는 것은 별개의 문제다. 삼성전자가 망하지 않고 주가는 우하향할 수 있다.

미국의 순위 변화 

2000년 미국 s&p500 기업 중 시가총액 
1위 : GE
2위 : 시스코
3위 : 엑슨모빌
4위 : 마이크로 소프트
5위 : 화이자

2010년 미국 
1위 : 엑슨모빌
2위 : 애플
3위 : 마이크로 소프트
4위 : 버크셔
5위 : 월마트

2021년 오늘 기준
1위 : 애플
2위 : 마이크로 소프트 
3위 : 아마존
4위 : 구글
5위 : 테슬라

미국도 10년이 지나면 시가총액 순위가 바뀐다. 다른 업종의 기업들이 우량주의 타이틀을 차지하고 우량주가 되지 못한 기업들은 횡보하거나 우하향한다. GE와 엑슨모빌은 다우존스 지수를 구성하다가 다우존스 지수에서 퇴출되었다.

엑슨모빌과 ge 모두 당시에는 근본주, 우량주의 취급을 받았었다. 하지만 지금 주가는.....

지수는 우상향

개별주는 장기로 보면 우상향, 우하향, 횡보할지 알 수 없지만 지수는 우상향한다. 이는 해마다 화폐가치가 떨어지기 때문인데, 단기로 보면 지수가 떨어지거나 횡보할 수 있지만 결과적으로 지수는 우상향한다. 이 지수 우상향에 대한 것은 전에 포스팅한 코스피와 관련된 글에서도 볼 수 있다.

2021/01/11 - [지니의 주식과 투자 아이디어] - 코스피 지수 그리고 전망

결론

개별주를 투자하는 것은 지수 이상의 수익률을 올릴 수 있어 나쁘지 않은 방법이지만 지수 이상의 위험성이 있다. 

우량주라고 해서 우상향하지 않고 횡보할 수도 있고, 횡보하다가 실적이 안좋아지면 우하향 할 수도 있다.

장기적으로 개별주는 우상향, 우하향, 횡보할 수도 있지만 지수는 장기적으로 우상향한다.

개별주 투자를 말리는 것이 아닌 묻지마 우량주 장기투자를 말리는 것이다. (본인이 보유한 종목에 대한 공부를 꾸준히 하자)

지수 이상의 수익률을 낼 자신이 없으면 지수에 투자하는 etf를 사는 것도 매우 좋다. (지수 수익률을 이기는 펀드는 몇% 안된다.) 

4차 산업혁명의 쌀이라고 불리는 반도체는 코로나 19로 인해 비대면 산업의 수요가 증가함에 따라 반도체의 수요도 증가해 반도체 관련주의 주가가 미친 듯이 오르고 있다. 반도체 관련주에 직접 투자할 수도 있지만 개별주는 리스크가 존재하기도 하고 종목 선정을 잘못한다면 '이 주식도 반도체 관련주인 거 같은데 내 것만 안 올라?' 하는 상황이 나올 수도 있다. 섹터 etf를 산다는 것은 그 산업 분야 전체의 관련 주식에 투자하는 것이기 때문에 반도체 관련 주식이 무엇이 있는지 몰라도 반도체 산업의 호황이 예상된다면 수익을 올릴 수 있다. 또한, 리벨런싱도 해주기 때문에 도태되는 기업이 있다면 etf가 비중을 낮추고 핫한 기업들은 비중이 늘게 되어 etf는 장기투자에도 좋다.

이 글에서는 한국 코스피에 상장된 국내 etf 반도체에 대해 다뤄보고자 한다. 한국은 반도체 공화국이라는 말이 있을 정도로 반도체 산업이 한국에서 차지하는 위상이 다르고 반도체 관련 사업을 하는 기업들도 많다. 따라서 한국의 주식을 산다면 반도체 관련 주식에 투자하는 것이 좋다는 것이다. 외국인들이 한국에 투자할 때 제일 먼저 사는 주식이 삼성전자라는 말이 있듯이 한국에게 반도체는 소중한 산업분야다. 이와 관련해서 예전에 포스팅 해 놓은 것이 있기에 바로가기로 첨부합니다.

2020/12/21 - [지니의 주식과 투자 아이디어] - 반도체, 2차전지에 투자해야 하는 이유

2020/12/28 - [지니의 주식과 투자 아이디어] - 핫한 파운드리 반도체 시장 - TSMC, 삼성전자, DB하이텍

Kodex 반도체 vs Tiger 반도체

국내 상장된 반도체 etf는 2개가 있다. Kodex 반도체와 Tiger 반도체가 있는데, 일단 Kodex 반도체와 Tiger 반도체를 비교해보자.

Kodex 반도체                                                            Tiger 반도체

SK하이닉스 21.14%                                                  SK하이닉스  21.81%

DB하이텍 5.88%                                                      DB하이텍    7.05%

원익IPS 5.85%                                                        원익IPS        5.73%

리노공업 5.81%                                                       리노공업       5.27%

고영 4.70%                                                            고영            4.54%

이오테크닉스 4.08%                                                 이오테크닉스 3.86%

서울반도체 3.26%                                                   티씨케이       3.22%

에스앤에스텍 3.23%                                                서울반도체    3.07%

티씨케이 3.11%                                                      에스앤에스텍  2.79%

RFHIC 2.52%                                                          네패스          2.74%

top10 : 59.58%                                                    top 10 :  60.08%

top 10의 비중은 거의 비슷하지만 tiger반도체의 DB하이텍의 비율이 더 높다. 아래 7번째부터는 비중이 다른 것도 특징이다.

운용보수는 Kodex반도체 0.45%, Tiger 반도체 0.46%로 Kodex 반도체가 조금 더 작다.

운용규모는 Kdoex반도체 867억  Tiger 반도체 468억으로 kodex 반도체가 더 운용규모가 크다. 운용 규모가 kodex 반도체가 더 크므로 kodex 반도체가 거래량도 더 많은 편이다.

퍼포먼스는 1년간 수익이 Kodex 반도체는 24.4%이고 Tiger반도체는 27.57%로 Tiger 반도체의 퍼포먼스가 더 좋다.

국내 상장 반도체 etf의 아쉬운점은 삼성전자가 포함되지 않는다는 것이다. 삼성전자는 아무래도 하는 사업이 다양하기 때문에 반도체 etf에 넣지 않은 것 같다. 개인적으로는 db하이텍을 좋게 보아 거래량 문제가 있더라도 db하이텍의 비중이 높은 Tiger 반도체가 더 좋아보인다. 삼성전자와 위의 소개된 반도체 etf를 가져간다면 국내 반도체 산업의 전반적으로 투자할 수 있을 것이다.

*미국에 상장된 반도체 etf

2021/01/04 - [지니의 주식과 투자 아이디어] - 반도체에 투자하는 etf 2편! (Soxx, Smh)

오늘은 moat라는 미국에 상장된 etf를 통해서 저만의 저평가된 주식을 찾는 법을 말씀드리려고 해요.

moat라는 단어의 뜻은 해자라는 뜻인데 해자를 가진 기업은 경쟁사로부터 기업을 보호해 주는 높은 진입장벽과 확고한 구조적 경쟁 우위를 가지고 있는 기업이다. 해자는 원래 적의 침입을 막기 위해 성곽을 따라 파놓은 못을 가리키는데, 경쟁사가 쉽게 넘볼 수 없는 진입장벽을 해자에 비유한 용어가 바로 경제적 해자이다. 워렌 버핏이 1980년대 발표한 버크셔 해서웨이 연례보고서에서 최초로 주창한 투자 아이디어로 기업의 장기적 성장가치의 척도가 된다.

MOAT라는 etf는 이 경자적 해자를 가진 기업 중에 투자평가사 모닝스타가 적정가치 대비 저평가된 주식을 모아 3개월마다 동일 가중으로 40개씩 리벨런싱 하는 etf입니다.

현재 기준으로 moat etf의 산업 비중은 아래와 같습니다.

• Technology21.04%
• Healthcare19.62%
• Financials16.54%
• Consumer Non-Cyclicals13.70%
• Industrials12.96%
• Consumer Cyclicals9.50%
• Basic Materials2.98%
• Energy2.45%
• Utilities1.23%

moat의 현재 top10 보유는 다음과 같습니다. 지금은 현금비중을 조금 늘렸네요.

• U.S. Dollar8.99%
• Applied Materials, Inc.2.99%
• Charles Schwab Corporation2.89%
• Corteva Inc2.80%
• Microchip Technology Incorporated2.72%
• Boeing Company2.55%
• John Wiley & Sons, Inc. Class A2.50%
• Yum! Brands, Inc.2.43%
• U.S. Bancorp2.39%
• Cheniere Energy, Inc.2.38%

절대적인 것은 아니지만 투자평가사인 모닝스타가 나름 시장에서 저평가되었다고 생각하는 주식을 40개 정도를 매분 기마다 제공하는 것입니다. 40개 중에서는 내가 아는 기업도 있고 모르는 기업이 있을 것인데 아는 기업이면 산업에서 어떤 해자를 가지고 있는지 분석해보고 현재 적정 가치 대비 저평가라면 매수를 합니다.

모르는 기업이면 이 기업이 어떤 사업을 하고 돈을 어떻게 버는지 공부를 합니다. 공부를 해도 이 기업의 돈을 버는 구조를 이해하기 어렵고 산업이 너무 어렵다면 매수하지 않으면 됩니다. 공부를 했더니 좋은 기업인데 저평가라면 매수하시면 됩니다. moat etf는 snp500를 초과하는 수익을 올리는 etf이기 때문에 종목 선정에 대해서는 걱정하지 않으셔도 될 것 같아요. 내가 기업을 분석하기 어렵다면 moat etf에 투자하는 전략도 괜찮은 전략이라고 생각합니다.

moat etf는 미국에서 직투로 매수할 수 있고(티커 : Moat) 한국에 상장된 etf인 KINDEX 미국WideMoat가치주를 매수하셔도 좋습니다. 수수료는 moat가 0.48% KINDEX 미국WideMoat가치주가 0.4%로 KINDEX 미국WideMoat가치주가 수수료는 더 저렴하지만 운용규모가 moat가 더 크고 호가를 생각하면 미국 직투가 더 좋을 것 같습니다. 미국 직투와 한국 etf의 세금 또한 다른데 그 내용은 제가 포스팅해놓았으니 참고하시면 좋을 것 같아요!

2020/12/20 - [지니의 재테크] - 주식 세금 총정리!! (개별주, etf, 해외 직투, 배당)

제가 투자 아이디어를 얻는 moat etf에 대해서 소개해보았습니다. 해자를 가진 기업은 그 해자가 무너지기 어렵기 때문에 장기투자를 할 수 있어 좋은 것 같아요! 제가 종목을 고르는 방법이 여러분께도 많은 도움이 되었으면 좋겠습니다ㅎㅎ